住宅开发市场的周转速度呈现放缓趋势 龙头企业降速求稳

“随着房地产市场步入调整期，房企总体战略以谨慎、求稳为主，目标增长率进一步放缓，不少企业也调整了经营战略，收缩多元化业务、聚焦主业发展。”3月18日面世的《2020中国房地产开发企业500强测评研究报告》(以下简称“测评报告”)指出，住宅开发市场的周转速度呈现放缓趋势，部分龙头房企主动放缓货值累计，降低资产周转速度，住宅开发市场从高速增长转向稳步增长逐渐成为共识。

该报告由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心共同完成，这项测评工作已连续开展12年。报告指出，房地产行业依然呈现强者恒强的格局，相对于过去兼并收购的目标以中小房企为主，2019年百强房企之间的兼并收购事件频现，行业集中开始加速。

测评报告显示，2019年，无论是十强房企还是百强房企排名整体比较稳定。西部地区百强房企继2019年之后占比继续提升，发展势头良好。500强房地产开发企业总资产均值为711.50亿元，同比增长17.90%，增速较上年回落8.33个百分点;净资产均值为151.67亿元，同比增长16.13%，增速较上年下降5.07个百分点。整体来看，500强房企资产规模依然呈现增长态势，但增速下滑明显。

具体到企业层面，龙头房企表现依然稳定。2019年，500强房企全年销售规模稳定增长，增速略高于行业整体。其中，销售金额再上台阶，突破10万亿元，增长7.14%;销售面积接近7.5亿平方米，增长4.67%。从龙头房企来看，2019年千亿房企数量为34家，较上年多出4家。在经历了2018年的快速发展期后，规模增速趋于平稳。

值得关注的是，2019年，房地产行业集中趋势依然得到延续。前四大房地产开发企业销售金额占比从2013年的6.93%上升至2019年的13.25%。

随着中央提出“不再将房地产作为短期刺激经济的手段”，境内融资渠道继续收窄，融资成本有所抬高。严峻的融资环境考验房企的融资能力，也在一定程度上加大了企业债务风险。

在长期偿债能力方面，500强房地产开发企业2019年资产负债率均值为79.66%，较上年小幅上升0.65个百分点;净负债率均值为96.70%，较上年上升6.98个百分点。整体来看，房地产开发企业杠杆率小幅上升。从近几年来看，资产负债率增速有所放缓，显示出去杠杆已初见成效，行业整体负债率可控。

从盈利水平来看，出现持续分化。2019年500强房地产开发企业净利润均值达12.38亿元，同比增长28.01%，净利润仍保持高速增长，净利增速同比上升0.29%，与上年基本一致。但房企的盈利水平也在持续分化，房企强者恒强的局面继续。

关键词： 住宅开发